XM在线交易资讯: 煤炭：印尼或调整煤炭出口政策，1-2月中国进口量创历史同期新高

任女士

【导语】1-2月，市场担忧印尼方面收紧煤炭（850105）出口政策，提前大量进口煤炭（850105），1-2月中国煤炭（850105）累计进口量创历史同期新高。3月份后随着印尼提升煤炭（850105）产量，以及进口煤价格倒挂情况改善，中国煤炭（850105）进口有保障。

1-2月煤炭进口情况简析:煤炭进口总量处历史同期新高

进口量方面，据中华人民共和国海关总署数据显示，2026年2月中国进口煤及褐煤3094.3万吨，环比减少1533.6万吨，降幅33.14%；同比减少340.27万吨，同比下滑9.91%；1-2月累计进口煤及褐煤7722.23万吨，同比增长1.47%，创历史同期进口量新高。

1-2月份中国煤炭（850105）进口量增长的原因主要是受印尼方面可能调整煤炭（850105）出口政策影响，具体来看：2025年11月份，印尼方面宣布下调2026年煤炭（850105）产量计划，同时提升国内DMO比例以及增加煤炭（850105）出口关税。消息发出后，引发市场参与者对后期印尼煤炭（850105）出口量明显收缩的担忧，进口商及国内用煤企业囤货需求增长，导致1-2月中国煤炭（850105）进口量出现增加。但从1月及2月单月煤炭（850105）进口量数据来看，1月份煤炭（850105）进口量数据增长明显，而2月份则出现下滑，主要是受三方面因素影响，其一，2月份正值国内春节假期，受春节假期影响，市场参与者放假休市，市场交投活动中断，影响煤炭（850105）进口；其二，2月份印尼方面限制煤炭（850105）出口口风进一步收紧，部分煤矿因产量配额减少，暂停出口，优先履行国内DMO义务；其三，印尼煤炭（850105）出口政策收紧后，印尼煤矿挺价意愿明显提升，印尼煤报价持续偏强运行，印尼进口煤价格倒挂于同热值内贸煤价格，国内用煤企业对高价印尼煤接受度下降，采购需求向内贸煤转移。综上所述，1-2月煤炭（850105）进口量创历史同期新高，单月进口量来看，月度进口量先增后减。

1-2月中国煤炭进口贸易伙伴关系整体比较稳定

1-2月中国煤炭（850105）进口贸易伙伴关系依然保持稳定，煤炭（850105）进口源主要集中于印度尼西亚、蒙古，澳大利亚、俄罗斯等国家，从以上四个国家中进口煤炭（850105）总量为7519.4亿吨，占同期中国煤炭（850105）进口总量的97.37%。其中中国自印尼尼西亚进口煤炭（850105）总量为3489.57万吨，占当期中国煤炭（850105）进口总量的45.19%；自蒙古进口煤炭（850105）总量为1690.66万吨，占当期中国煤炭（850105）进口总量的21.89%；自澳大利亚进口煤炭（850105）总量为1257.77万吨，占中国煤炭（850105）进口总量的16.29%；自俄罗斯进口煤炭（850105）总量为1081.40万吨，占中国煤炭（850105）总量的14%。

印尼限制煤炭出口政策或有放松，后期中国煤炭进口量仍有支撑

受国际油气持续高位带动，全球煤炭（850105）价格也表现强势，印尼方面宣布上提产量计划，同时印尼斋月活动结束后，煤矿生产效率及运输效率均有提升，印尼煤炭（850105）产量的释放对我国煤炭（850105）进口提供保障；另一方面国内煤价短期内有望保持上行态势，进口煤价格倒挂情况得以修复，国内用煤企业对进口煤接受度有望提升。预计后期中国煤炭（850105）进口量仍有保障。