XM在线交易资讯: 非农数据大超预期，加息预期边际升温
国内：据中国物流与采购联合会，8月份，中国物流业景气指数为50.9%，较上月上升0.5个百分点。物流需求保持扩张，景气指数在扩张区间内继续提升。本周将公布中国8月CPI、PPI及进出口数据，央行还将开展5000亿元买断式逆回购操作，通胀、外贸与流动性变化将成为观察国内经济和政策取向的重点。财政部拟发行3000亿元特别国债，支持8家中央金融企业补充核心一级资本；相关机构合计增资3600亿元，旨在增强金融体系资本实力和服务实体经济能力。
国际：上周五美国8月新增非农就业16.2万人，市场预期5.5万人；失业率4.1%，前值4.1%；美国8月平均每小时工资年率3.1%，预期3%。本周美国8月CPI和欧洲央行利率决议将公布，美国财政部国债回购翻倍计划也将生效，全球利率预期或继续调整。欧佩克+决定维持10月原油产量不变，继续按月评估市场。与此同时，美方继续推动俄乌和平斡旋，但伊朗与美国的对抗仍在升级，伊朗武装部队总参谋长阿卜杜拉希表示，伊朗不会向美国投降。
贵金属
上一个交易日COMEX黄金期货跌1.38%报4477.20美元/盎司，周跌1.16%，COMEX白银期货跌1.31%报66.82美元/盎司。上周五公布的美国非农数据大幅超过市场预期，就业增长强劲，失业率维持低位，且劳动参与率出现回升，体现出美国当前劳动力市场仍维持充分就业，表现强劲。数据公布后，市场对9月加息预期有所回升，利空金银价格。展望未来，预计周内加息预期仍可能进一步发酵，金银价格或维持偏弱震荡，但美联储目前重点观察数据仍是通胀，需要重点关注本周公布的CPI数据，判断货币政策最终的走向。Comex黄金运行区间参考【4200，4700】美元/盎司，沪金运行区间参考【910，1000】元/克；Comex白银运行区间参考【62，70】美元/盎司，沪银运行区间参考【14900，16800】元/千克。
风险提示：美联储货币政策不符合预期，地缘政治出现变化
铜
上一交易日LME铜收14378.5美元/吨，涨0.11%。上海升水290，广东升水290。宏观方面，美国8月非农新增就业人数大超预期，就业率符合市场预期，美元指数有反弹，美债收益率维持高位，宏观对铜价有小幅压制，但压制幅度有限。基本面方面，冶炼环节，TC持续下行，国内硫酸价格下行，冶炼利润转为现金亏损，冶炼情况需保持关注，国内9月精铜产量可能因利润问题恢复缓慢；进出口方面，国内进口利润近期维持在盈亏平衡边缘，未来可能有进口增量，需持续保持关注。库存方面，非美地区库存仍然偏紧张，国内虚实比持续走高，LME注销仓单占比维持在50%附近。展望后市，美国进口关税方面，CL价差维持低位，非美地区紧张逻辑减弱。未来一段时间是美国铜关税公布的关键节点，需保持密切关注。铜价自身基本面仍有支撑，沪铜109000-110000是近期的重要阻力区间，三角形态已基本形成，未来可能有更进一步的向上突破，国内消费（883434）旺季可能是主要驱动因素，更高位置阻力可以暂时看到沪铜112000。
风险提示：地缘问题、宏观政策预期变化和基本面大幅不及预期等等。
铝
上一交易日LME收于3296，日跌21.5，沪铝夜盘低开而后反弹至2.43w附近。宏观方面，美非农数据超预期但有色仍显韧性，继续关注本周CPI数据。基本面角度，国内外供需仍是强现实，且成本端环比仍有抬升—欧洲天然气（885430）价整体仍偏强、炭块价格持稳于高位、国内煤价维持较大涨幅、氧化铝现货价格维持弱稳。总的看，短期国内基本面强现实为铝价提供支撑，但国内需求端合金转产压力增大，短期关注2.45w附近压力，但对冲性交易或仍有冲高可能。
投资策略：前期空头底仓继续持有，关注2.35-2.38w附近支撑，可考虑离场。
风险提示：铝供应扰动风险、氧化铝迟迟未减产、宏观超预期利好
铅
沪铅主力合约收盘报16130元/吨，较昨结算上涨0.09%，期价高位窄幅震荡。现货端SMM1#铅均价16025元/吨，环比持平。供应端原生铅炼厂厂货流通量有限、主流报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨，再生铅市场流通货源有所增加、主流报价贴水100-50元/吨，个别高铋铅贴水175元/吨，废电瓶原料成本支撑仍存。需求端下游维持按需采购、以长单提货为主，终端消费（883434）旺季改善尚不明显，现货成交主要集中于炼厂货源。进出口方面铅锭进口货源持续流入、社会库存高位，对铅价形成压制。整体看铅价高位僵持、多空交织，短期沪铅或维持16000-16300元/吨区间运行。
投资策略：建议以区间操作思路为主，区间参考16000-16300元/吨，可关注期现正套机会。
风险提示：宏观波动风险。
锌
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上周五伦锌震荡运行，夜间美国公布8月非农新增就业人数大超预期，就业率符合市场预期，美元指数有反弹，伦锌收报3940.5美元，涨幅1.1%。现货市场，上海现货对09合约升水60-升水50，广东现货市场对09合约贴水85附近，上周LME陆续交仓，但伦锌注销仓单比例依旧维持较高水平。近期国内由于出口而出现较大幅度的去库，受此提振沪锌表现也有所改善。此外，近期市场关注美国通胀数据，短期可观望。
风险提示：消费表现超预期
镍
上一交易日伦镍收于16835美元/吨，-0.12%；沪镍主力夜盘收于128040元/吨，+0.00%。印尼矿端端扰动暂趋于平息，不锈钢需求有转弱迹象，市场情绪相对消极，镍铁价格下行，原料支撑松动，ss盘面中枢下行。MHP成本有明显抬升，供应恢复开始反应在价格系数上，纯镍有成本支撑。下方空间有限，但仍缺乏可持续的向上驱动，盘面预计保持低位震荡，后市关注印尼供应的外部风险是否会进一步发酵，如水电问题等，另关注四季度印尼配额政策扰动的力度。短期预计沪镍主力【12.0，13.2】万元/吨。
风险提示：。宏观情绪超预期变化等。
锡
LME锡收报54850美元/吨，较前一交易日下跌0.09%；沪锡主力合约收报417440/吨，下跌0.2%。供应端，银漫矿业选矿尾矿系统正式复产，采矿采区仍处于整改停产状态；缅甸佤邦预计8月国内锡矿进口量环比小幅增加；印尼8月截至成交3610吨，预计9月进口环比有所修复；国内冶炼方面，精炼锡开工率基本维持稳定，整体开工基本持平。需求端，价格回落下游及终端企业开始加大采购力度。后市展望，短期宏观扰动仍存，国内小幅累库；虽然矿端偏紧支撑，但传统旺季需求尚未实质兑现，上行驱动力不足，预计锡价短期偏弱震荡。
风险提示：宏观情绪反复、半导体（881121）行业景气度不及预期。
多晶硅
上一交易日多晶硅主力2611合约收0.72%至37795元/吨，持仓增-980手。需求乏力，政策可期，去库仍需时间，多晶硅震荡整理。政策端仍在推进，行业自律会议多次召开。基本面，9月产量呈小幅增长趋势；硅片、电池片价格走跌，终端消费（883434）不佳，下游对目前多晶硅价格接受程度一般。多晶硅厂库库存连续四周累库至30.9万吨，价格上行面临基本面压力。展望后市，行业观望情绪较浓，多晶硅价格预计延续震荡，价格区间【36000-40000】元/吨，价格持续上行缺乏现货和去库支撑，后市关注政策落地和上下游开工情况。
风险提示：政策风险，基本面扰动，宏观情绪
碳酸锂
上一交易日碳酸锂主力合约收-3.71%至149880吨，日减仓-1517手。碳酸锂主力合约收141940元/吨，跌幅7.41%，盘面价格大幅回落。SMM库存样本再次扩容，“新样本”库存16.9万吨，较前一周去库5576吨；“新样本”较原大样本扩大9.6万吨。市场情绪波动剧烈，多头信心受挫。现货方面，基差走强，流通收紧，但下游采买较为谨慎，跌价时采买意愿增加。强现实弱预期基调下，上下游心理价位差异较大，现货走强但期货主导定价，盘面价格技术性转弱，多空博弈加剧。周度连续去库、基差走强对价格存在一定支撑，但情绪波动剧烈，价格预计延续宽幅震荡，9月价格区间【13.5-15.5】万元/吨。